Mergers & Acquisitions durch Covid

Nachdem der Markt für Kredithandel und dessen Versicherungen für den Ausfall massiv angestiegen ist kann man davon ausgehen, das der Markt für Unternehmenstransaktionen ebenfalls stark anziehen wird. Ein Teilbereich davon wird auch für Unternehmensberater interessant, die jenen Unternehmen helfen sich schnell und optimal neu zu positionieren. Dies betrifft Unternehmen welche nicht an öffentlichen Märkten notieren. Unternehmensveschmelzungen sind eine Strategie gegen die Insolvenz von Unternehmen, denn wenn sich Unternehmen zusammen schließen nutzen die gemeinsamen Synergien. Wie so oft haben größere Unternehmen (mitunter mit mehr Cashbestand) bessere Chancen eine solche Krise zu überleben.  

Warum?

Ganz einfach deswegen weil der Staat jetzt alle verfügbaren Ressourcen abruft um Unternehmen vor der Insolvenz zu retten. Dieses Transaktionsfeld wird jetzt für Investmentunternehmen und Berater interessant, da die ausfallenden Unternehmen durch M&As, Weiterverkäufe und Organisationsberatungen vor kompletten Insolvenzen gerettet werden könnten.

Weiters gilt zu beachten, ob die Inflation ansteigen wird. Dieses Szenario ist immer dann möglich, wenn der Staat, die Gesellschaft und das Finanzsystem in eine riskante Situation mit vielen Unsicherheiten gelangen. Beachten wir also die Preise für Rohstoffe auch an den Terminmärkten in den nächsten Wochen und Monaten genauer.

Aktienmärkte in Argentinien

Wir versuchen mit diesem Blog interessante Möglichkeiten an den Börsen zu analysieren und darzustellen.

Argentinien ist ein Land in Süd Amerika wo die ökonomische Lage aktuell sehr schwierig ist. Die Währung wird zu einem Discount über -30% gehandelt. Gleichzeitig gibt es nur wenige Large Caps die in diesem Land für ausländische Investoren zugänglich sind. Unter diesen Wertpapieren, die man wohl eher nur über synthetische Abbildungen kaufen kann, gibt es wenige Geschäfte die solide Geschäftsmodelle betreiben. Zu soliden Geschäftsmodellen zählen immer noch Banken (Leasinggeschäfte, oftmals stabile Dividenden, Kreditgeschäfte, Privat und Firmenkundengeschäfte). Die umliegenden Länder in Süd Amerika zählen alle zum Wachstumsmarkt der Emerging Markets und befinden sich aktuell abseits von Asien, wo der Coronavirus sich ausbreitet und die Wirtschaft im Wachstum möglicherweise etwas abbremst. Eine der besten Aktienmärkte des Jahres 2019 kommt aus Süd Amerika, wenn man die problematische Inflation dort nicht berücksichtigt. Eine weiter spannende These ist die Idee der Rohstoffvorräte die für die Produktion von Batteriezellen benötigt werden, sollte Wasserstoff nicht die Alternative im Energieantrieb "Batterien" überholen. Denkbar ist eine Entwicklung der Märkte für Energie in Form eines Konglomerats, was soviel bedeutet wie es entstehen am Markt zuerst Hybride Formen (Hybridantrieb Elektro mit Diesel und Benzin). Die Vorräte in Lithium werden die nächsten 20 Jahre für Länder mit Abbaukapazitäten profitabel sein können. Österreich hat übrigens auch einen Vorrat, der in Kärnten/Steiermark ist. Internationale Investoren haben sich hier schon Abbaurechte gesichert. 

Sektor Rotation - Asset Korrelation

In meinem Buch „Investieren im 21. Jahrhundert" gibt es genauere Beschreibungen zu der Idee, die Asset Klassen Allokation nach mehreren Kriterien regelmäßig neu auszurichten. Hierbei ist die Änderung der Dynamik des Volatilitätsindex eine wichtige Entscheidungsgrundlage. Der Volatilitätsindex hat sich wie in dem Blog beschrieben seit Q1 in 2020 in eine abwärts und seitwärts gerichteter Preisbewegung mit weniger Schwankung geändert. Seit den letzten 2 Wochen gab es wiederholt einen kleinen Ausbruch des Anstiegs der Volatilität, jedoch wurde dieser Versuch wieder abgefangen.

Die österreichische Regierung plant die Aufnahme von EU Geldern (Anleihen), um Rettungspakete zu vergeben. Diese Anleihen haben einen Zinssatz von ungefähr null im aktuellen Finanzmarktumfeld. Wie diese Zinsen in Zukunft sich ändern werden, ist ein schwer abschätzbarer Risikofaktor. Das „Standing“ der Republik „Österreich“ bei internationalen Institutionen ist immer noch erstklassig, wodurch die Aufnahme von Geldern aktuell günstig ist. Klarerweise ist ein Anstieg der Verschuldungsquote in höheren zwei stelligen Prozent-Bereit nicht unwahrscheinlich. Die Corona Krise stellt eine Ausnahmesituation dar.

Interessant finde ich die Tatsache, dass bei einigen Parteien das Thema so vermarktet wäre als wären Anleihen die man aufnehmen kann fix. Dabei ist ja ein Kapitalmarkt nicht fix. Er kann sich im Zeitablauf ändern. Bedeutet: Im Moment geht es, das wir diese Anleihen haben.

Die Aufnahme von massiven Schulden, wird für Trader und Investoren zu verschiedenen Szenarien führen. Möglicherweise wird institutionelles Geld auch vermehrt in Offshore Länder „flüchten“.

Werfen wir einen Blick auf den Dax.

Von Juni 18 bis Juni 22 gab es ein klassisches Fake Break Out auf den unteren technischen Preisbereichen. Hierbei wurde ein erster Abverkauf wieder hochgekauft, ein typisches Verhalten für neue Finanzmärkte.

Nach dem Skandal um die Wirecard hat auch der Dax einiges an Reputation bei institutionellen und privaten Anlegern einzubuchen. Dies hat sich jedoch bis jetzt nicht in einem massiven Kursverfall gezeigt. Bei Lufthansa tut sich auch einiges (staatliche Rettung). Naja, wie sonst sollte es in Deutschland hier weitergehen? Wie es sein kann das sowohl die Wirtschaftsprüfer und auch die Vorstände so etwas so lange durchziehen, fragen sich sicher viele Aktionäre. Nun, es gibt eben Gründe warum professionelle Anleger einen eigenen Korb von Aktien auswählen. Zu einem fundamentalen Kriterium bei der Auswahl zählt die Verschuldungsquote. Ist die hoch, dann könnte es Probleme geben, die nicht so schnell wieder wett zu machen werden sein. In den Unternehmensanalysen von Aktien verwenden wir immer einen Filter für die Verschuldungsquote, da wäre eine Wirecard niemals aufgenommen worden.

Jetzt die Nasdaq.

Die Nasdaq notiert über dem Hoch von Jahresanfang. Dies ist ein absurdes Szenario in Hinsicht der Dramatik der Corona Virus Krise. Aus diesem Grund ist ein Betrachten der 9400$ Preislevels für einen Übergang in eine mehrere monate dauernde Seitwärtsbewegung interessant und auch eine Methodik für den Handel von anderen Asset Klassen in dieser Phase (Anleihen, Währungsstrategien, Rohstoff Terminmärkte).

In diesem Zusammenhang kann ein Markt wie zb „Holz Terminkontrakte“ eine Lösung für risikounabhängige Allokation eines Investors sein. Der Lumber Future hat von Anfang Mai eine Seitwärtsbewegung eingeleitet, die am 17 Juni einen Preisausbruch nach der klassischen technischen Preisanalyse vollzogen hat. Ein Preisausbruch ist anders zu betrachten, wenn dies unter erhöhtem Umsatzvolumen der Terminkontrakte statt findet, was in dieser Betrachtungsperiode 2020 der Fall ist.

Betrachten wir Rohstoffmärkte in diesem Jahr genauer.

Der Ölmarkt hat mit dem Bounce genauso wie Gold gezeigt, was diese Märkte für Trends in Krisenphasen entwickeln können.

Hinweis: Diese Unternehmens und Marktanalysen stellen keine Kauf und keine Verkaufsempfehlungen dar. Diese Analysen wurden teils automatisiert und manuell erstellt.